中國(guó)證券市場(chǎng)開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)研究.pdf

1、經(jīng)濟(jì)全球化已經(jīng)成為不可逆轉(zhuǎn)的事實(shí)，而其實(shí)質(zhì)就是資本全球化。中國(guó)證券市場(chǎng)開(kāi)放的力度正逐漸加大，要讓市場(chǎng)開(kāi)放成為促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量之一。出于這樣的認(rèn)識(shí)，本文首先介紹證券市場(chǎng)開(kāi)放對(duì)于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的理論基礎(chǔ)，然后通過(guò)中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際運(yùn)行數(shù)據(jù)來(lái)研究中國(guó)證券市場(chǎng)開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)。具體來(lái)說(shuō)本文著重關(guān)注三個(gè)問(wèn)題：第一，證券市場(chǎng)開(kāi)放內(nèi)涵的界定；第二，證券市場(chǎng)開(kāi)放程度如何刻畫(huà)；第三，中國(guó)證券市場(chǎng)開(kāi)放是否與宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在因果關(guān)系。 對(duì)于上

2、面三個(gè)問(wèn)題，本文經(jīng)過(guò)詳細(xì)論證以及數(shù)據(jù)分析，得到的結(jié)果為：(1)證券市場(chǎng)開(kāi)放，是指以證券資產(chǎn)為標(biāo)的物的配置方式和交易體系融入進(jìn)世界配置交易體系，包括外國(guó)或地區(qū)來(lái)投融資(或提供服務(wù))、到外國(guó)或地區(qū)投融資(或提供服務(wù))兩個(gè)雙向的過(guò)程，應(yīng)該避免將之灌注過(guò)多的“地域”色彩；(2)證券市場(chǎng)的開(kāi)放程度是國(guó)家與進(jìn)出入機(jī)構(gòu)或者資本博弈的結(jié)果，考慮法定開(kāi)放和事實(shí)開(kāi)放兩種情況的存在，本文選取“一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生的證券資本進(jìn)出入流動(dòng)的規(guī)模”來(lái)刻畫(huà)開(kāi)放程度；(3)證