綜合收益及其結構對企業(yè)價值的作用研究.pdf

1、隨著我國證券市場制度的不斷完善，市場監(jiān)管力度的逐步加強，投資者在投資理念、投資方式上也做出了調整，價值投資的理念被重新提起并受到眾多投資者的青睞。而在投資的過程中，四大財務報表中的信息是大部分投資者價值判斷的首要依據。我國于2006年頒布了企業(yè)會計準則體系，其中對財務報表的列報進行了規(guī)范；2009年財政部頒布了《企業(yè)會計準則解釋第3號》，其中“綜合收益”按照要求被列入利潤表中予以披露。然而在這么短的時間內，企業(yè)會計準則制定機構就對財務報

2、表的列報做出調整，這給關注價值投資的群體帶來了新的問題：利潤表中的“綜合收益”是否有助于投資者對于企業(yè)價值的判斷。自2014年企業(yè)會計準則對綜合收益進行明確的定義后，這個問題在價值投資者群體中得到了廣泛的關注，也成為當前亟待解決的問題。
　　本文以2010-2013年滬深A股上市公司為研究對象，在總結前人研究的前提下，進一步將綜合收益按照結構特質劃分為經營活動現金流量、應計利潤以及其他綜合收益。從綜合收益整體和結構特質出發(fā)，展開了

3、綜合收益及其結構與企業(yè)價值之間的關系研究以及綜合收益作用于企業(yè)價值這一過程中的調節(jié)效應研究。研究中主要采用的研究方法為文獻綜述法和實證研究法。本文大部分數據來自于國泰安數據庫，少量數據通過手工計算獲得。數據處理是通過STATA11.0以及SPSS軟件完成的。
　　研究結果表明：綜合收益、經營活動現金流量、應計利潤、其他綜合收益對企業(yè)價值具有正向作用；企業(yè)成長性能作為綜合收益與企業(yè)價值之間的調節(jié)變量，企業(yè)的成長性越低，綜合收益對企業(yè)