信用衍生工具在信用風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用研究.pdf

1、信用風(fēng)險(xiǎn)是金融市場(chǎng)上最古老的風(fēng)險(xiǎn)類型。銀行自辦理信用風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)起，銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的“信貸悖論”特征引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)收益選擇便成為經(jīng)營(yíng)管理者面臨的首要問(wèn)題。隨著20世紀(jì)一系列結(jié)構(gòu)化信用緩釋產(chǎn)品，如：貸款出售、資產(chǎn)證券化、以及特別是被稱為90年代最為重要的金融創(chuàng)新的信用衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)和迅速發(fā)展，使得完全從市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中完全剝離信用風(fēng)險(xiǎn)成為可能，傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理手段由此得到了突破性的進(jìn)展。與此同時(shí)，隨著我國(guó)金融市場(chǎng)逐步與國(guó)際市場(chǎng)的接軌，國(guó)內(nèi)業(yè)界開(kāi)始關(guān)注信

2、用衍生產(chǎn)品的研究。但是，現(xiàn)有的研究大部分是針對(duì)信用衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理特征和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型的理論性介紹和研究，還未出現(xiàn)對(duì)信用衍生產(chǎn)品在銀行風(fēng)險(xiǎn)管理中的實(shí)際效用測(cè)算研究。 本文從實(shí)踐的角度出發(fā)，針對(duì)銀行資產(chǎn)組合的信用風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理方法的不同原理和適用范圍，對(duì)西方商業(yè)銀行成熟的信用風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)、以及信用風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源和性質(zhì)進(jìn)行了系統(tǒng)的研究和詳盡的剖析，從而形成了一個(gè)完整的國(guó)際先進(jìn)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)框架。并對(duì)各類信用衍生工具的

3、基本結(jié)構(gòu)和特征進(jìn)行了分析，對(duì)合約的基本要素、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和發(fā)行機(jī)制，以及信用衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)特征和監(jiān)管條例進(jìn)行了深入地研究。本文分為五章。第一章在對(duì)相關(guān)領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)外研究進(jìn)行綜述的基礎(chǔ)上提出本文的研究?jī)?nèi)容、結(jié)構(gòu)和創(chuàng)新點(diǎn)；第二章闡述信用風(fēng)險(xiǎn)管理和信用衍生工具的基本原理；第三章描述信用衍生工具的基本要素設(shè)計(jì)及其風(fēng)險(xiǎn)管理；第四章主要針對(duì)不同信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具的風(fēng)險(xiǎn)緩釋效果進(jìn)行了測(cè)算；第五章在前面章節(jié)論述的基礎(chǔ)上進(jìn)行總結(jié)并提出在我國(guó)發(fā)展信用衍生產(chǎn)品的政策