CFO性別、會計信息質量和股價信息含量.pdf

1、有效市場假說指出，股價可以傳遞公司的一切信息，但后續(xù)的學者們的研究結論指出除公司信息外，股價所傳遞的信息還包含其他兩個層面:市場和行業(yè)。然而投資者所關注的總是集中于公司層面的信息，那么哪些因素影響了股價所傳遞的公司信息的多寡？
　　既有的研究中，學者們多從宏觀視角和微觀視角對影響因素加以探討，其中微觀層面的研究多集中于公司層面以及公司內(nèi)部層面，而會計信息作為公司整體信息的集中體現(xiàn)，其對股價信息含量的增減有著不容忽視的影響，學術界更

2、是對于股票市場需要高質量的會計信息這一點早已達成共識，其系高質量的會計信息才會促使股價更好地發(fā)揮優(yōu)化配置資源的作用。
　　對于會計信息質量和股價信息含量的關系，學者們很少從公司財務系統(tǒng)的負責人-CFO的視角加以探討，事實上，CFO對公司財務系統(tǒng)的最終產(chǎn)品-會計信息的質量的影響毋庸置疑，根據(jù)“高層梯隊理論”，CFO的背景特征必然對其工作領域產(chǎn)生影響，因此作為CFO背景特征之一的性別的不同對會計信息質量和股價信息含量關系產(chǎn)生影響理應引

3、起學術界的關注。
　　本文以CFO的性別為切入視角，首先對股價信息含量、股價信息含量和會計信息質量的關系以及女性CFO的既有文獻進行了梳理總結，其次選取了2010年至2015年的中國滬深股市A股非金融類上市公司作為研究樣本對CFO性別、會計信息質量和股價信息含量三者的關系進行了實證分析，其結果表明:(1)公司所披露的會計信息質量越好，則股價信息含量越高;(2)當CFO為女性時，會計信息質量和股價信息含量的關系會進一步增強。