基于生命周期的生物制藥企業(yè)之融資策略研究.pdf

1、廈門(mén)大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下，獨(dú)立完成的研究成果。本人在論文寫(xiě)作中參考其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表的研究成果，均在文中以適當(dāng)方式明確標(biāo)明，并符合法律規(guī)范和《廈門(mén)大學(xué)研究生學(xué)術(shù)活動(dòng)規(guī)范(試行)》。另外，該學(xué)位論文為()課題(組)的研究成果，獲得()課題(組)經(jīng)費(fèi)或?qū)嶒?yàn)室的資助，在()實(shí)驗(yàn)室完成。(請(qǐng)?jiān)谝陨侠ㄌ?hào)內(nèi)填寫(xiě)課題或課題組負(fù)責(zé)人或?qū)嶒?yàn)室名稱(chēng)，未有此項(xiàng)聲明內(nèi)容的，可以不作特別聲明。)聲明人(簽名)：如p脘為f

2、夠年心月I』日基于生命周期的生物制藥企業(yè)之融資策略研究摘要生物制藥行業(yè)是二十一世紀(jì)最具發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)之一，世界各國(guó)包括我國(guó)都視其為強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。生物制藥研發(fā)具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、長(zhǎng)周期的特點(diǎn)，使得制藥企業(yè)很難從一般渠道獲取企業(yè)發(fā)展所需的資金。資金缺乏已成為制約生物技術(shù)藥物研發(fā)的主要因素，融資渠道狹窄己成為制約我國(guó)生物制藥企業(yè)發(fā)展的一大瓶頸。處于不同生命周期階段的生物制藥企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)價(jià)值不同，資金需求不同，融資渠道也有所區(qū)別。本

3、文擬運(yùn)用生命周期理論來(lái)探討生物制藥企業(yè)生命周期劃分的依據(jù)和處于不同生命周期階段的生物制藥企業(yè)應(yīng)采取的融資策略。由于藥品是特殊的商品，其研發(fā)和生產(chǎn)的各個(gè)階段都需要接受?chē)?guó)家藥監(jiān)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管和審批，取得藥監(jiān)機(jī)構(gòu)的批文意味著該生物技術(shù)藥物研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)急劇下降，產(chǎn)品價(jià)值顯著提升。因此本文結(jié)合生物技術(shù)藥品被藥監(jiān)機(jī)構(gòu)認(rèn)可的時(shí)間點(diǎn)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)程度和企業(yè)價(jià)值大小將生物制藥企業(yè)的生命周期劃分為種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展期和成熟期，并按其生命周期各階段的特點(diǎn)分析其應(yīng)采取的

4、融資策略與渠道，比較它們各自的優(yōu)劣。然后以處于企業(yè)生命周期發(fā)展階段的A生物制藥公司為例，介紹A公司的概況及其在不同生命周期內(nèi)的融資渠道選擇。重點(diǎn)針對(duì)A公司的現(xiàn)況從資金需求、資金缺口以及所處融資環(huán)境，提出A公司未來(lái)的融資方式應(yīng)為IPO。在著重分析IPO的五力模型、風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)情況的基礎(chǔ)上，通過(guò)IPO各板塊的比較分析，引申出適于A公司IPO的板塊為國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板。最后，本文基于上述分析認(rèn)為處于生命周期不同階段的生物制藥企業(yè)應(yīng)根據(jù)所處階段的特點(diǎn)選擇