中美股市與黃金價(jià)格的波動(dòng)關(guān)系研究.pdf

1、中國(guó)股票市場(chǎng)形成于上世紀(jì)90年代,是一個(gè)新興的市場(chǎng),經(jīng)過(guò)了二十余年的發(fā)展,滬、深兩市快速壯大并且已經(jīng)成為世界上重要的股票市場(chǎng)之一。伴隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化和金融一體化的深入,不同金融市場(chǎng)之間的相關(guān)性在不斷增強(qiáng),一個(gè)金融市場(chǎng)的價(jià)格和波動(dòng)不僅受到內(nèi)部因素的影響,還受到其他市場(chǎng)波動(dòng)的影響,即不同市場(chǎng)之間存在著波動(dòng)溢出效應(yīng)。2008年爆發(fā)的金融危機(jī)席卷了全球的資本市場(chǎng)并對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成了巨大的沖擊,這場(chǎng)危機(jī)由美國(guó)華爾街開始逐步蔓延至世界各地,人們?yōu)榱?/p>

2、避險(xiǎn),紛紛拋售各類資產(chǎn),當(dāng)年美國(guó)、中國(guó)、德國(guó)、香港、日本等世界各大主要股票市場(chǎng)均出現(xiàn)40％的下跌,金融市場(chǎng)彌漫恐慌,同時(shí)房地產(chǎn)泡沫破裂,大宗商品價(jià)格暴跌,世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。在人們擔(dān)憂世界經(jīng)濟(jì)的前景之時(shí),我們看到黃金卻一路高歌猛進(jìn),扶搖直上。現(xiàn)代金融市場(chǎng)中,股票與黃金是兩種重要的投資品種,兩者的波動(dòng)性也是學(xué)術(shù)界所關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　本文選取了2003年1月2日至2013年12月31日這11年期間的上海證券綜合指數(shù)和美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500