基于RMT和PMFG的股市網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建與股市聯(lián)動(dòng)性研究.pdf

1、近年來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程不斷加快，各國(guó)資本市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)日趨緊密。美國(guó)次貸危機(jī)引爆全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)以及希臘債務(wù)危機(jī)演化成歐洲債務(wù)危機(jī)證明了全球范圍內(nèi)各國(guó)經(jīng)濟(jì)不是孤立發(fā)展，而是相互影響的。一國(guó)的股票市場(chǎng)作為反映其經(jīng)濟(jì)狀況的“晴雨表”，不僅能夠敏銳捕捉經(jīng)濟(jì)的瞬息萬(wàn)變，也對(duì)其它股票市場(chǎng)產(chǎn)生著波動(dòng)溢出。特別是，新興股票市場(chǎng)的不斷開(kāi)放，加強(qiáng)了成熟市場(chǎng)與新興市場(chǎng)之間聯(lián)動(dòng)性。
　　考慮到股票市場(chǎng)間聯(lián)動(dòng)性的靈活性與復(fù)雜性，本文結(jié)合隨機(jī)矩陣?yán)碚撆c復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)

2、理論，構(gòu)建全球36個(gè)股票市場(chǎng)的相關(guān)系數(shù)網(wǎng)絡(luò)，研究股票市場(chǎng)間動(dòng)態(tài)聯(lián)動(dòng)性。首先，通過(guò)梳理相關(guān)文獻(xiàn)，發(fā)現(xiàn)關(guān)于股票市場(chǎng)間聯(lián)動(dòng)性問(wèn)題雖然已有較為豐富的研究成果，但迄今為止這些成果對(duì)股票市場(chǎng)間聯(lián)動(dòng)性的解釋力度仍舊不夠，鑒此本文從方法論的角度出發(fā)，圍繞股票市場(chǎng)的相關(guān)系數(shù)處理問(wèn)題展開(kāi)理論分析。接著，運(yùn)用最大濾鏡平面圖構(gòu)建股票市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)刻畫(huà)股票市場(chǎng)間動(dòng)態(tài)聯(lián)動(dòng)性。最后，收集樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析并得出有效結(jié)論。研究表明，第一，股票市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)具有小世界效應(yīng)。第二，

3、股票市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)可以劃分為6個(gè)社團(tuán)，每個(gè)社團(tuán)內(nèi)的股票市場(chǎng)間具有較強(qiáng)聯(lián)動(dòng)性，俄羅斯股票市場(chǎng)、中國(guó)臺(tái)灣股票市場(chǎng)、泰國(guó)股票市場(chǎng)、馬來(lái)西亞股票市場(chǎng)、希臘股票市場(chǎng)和日本股票市場(chǎng)分別占據(jù)這6個(gè)社團(tuán)的中心點(diǎn)位置，即社團(tuán)內(nèi)發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，這6個(gè)股市最易受到風(fēng)險(xiǎn)感染。第三，法國(guó)股票市場(chǎng)、美國(guó)紐約股票市場(chǎng)、比利時(shí)股票市場(chǎng)和英國(guó)股票市場(chǎng)是股市網(wǎng)絡(luò)中影響強(qiáng)度最大4個(gè)股票市場(chǎng)。也就是說(shuō)，它們的波動(dòng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)中其它股市產(chǎn)生較大影響。
　　總之，金融全球化的作用下各國(guó)