初創(chuàng)互聯網企業(yè)價值評估方法研究——基于M公司的案例分析.pdf

1、暨南大學碩士學位論文題名（中英對照）：初創(chuàng)互聯網企業(yè)價值評估方法研究——基于M公司的案例分析ResearchontheValueassessmentofStartupIntercompanies——CaseStudyBasedonMcompany作者姓名：潘銳榮指導教師姓名：李麗芳及學位、職稱：博士、副教授學科、專業(yè)名稱：金融碩士學位類型：專業(yè)學位論文提交日期：論文答辯日期：答辯委員會主席：論文評閱人：學位授予單位和日期：I摘要近年來，

2、隨著互聯網創(chuàng)業(yè)熱潮的興起，關于互聯網企業(yè)的上市、并購、分拆、融資等經濟活動在不斷涌現。企業(yè)價值評估作為股權定價與交易的核心環(huán)節(jié)，由于互聯網企業(yè)自身的獨特性，傳統(tǒng)的企業(yè)價值評估理論和方法在應用中受到了極大的限制，無法真實、客觀的反映企業(yè)的價值，嚴重降低了初創(chuàng)互聯網企業(yè)股權定價和交易的效率，也影響了我國“互聯網”新經濟的發(fā)展和國家經濟轉型的步伐。本文以M公司為案例，分析初創(chuàng)互聯網企業(yè)價值評估中的問題，通過引入德爾菲法對市場法改進，解決傳統(tǒng)方

3、法在初創(chuàng)互聯網企業(yè)價值評估中適用性不強的問題，并得出結論。首先，通過對初創(chuàng)互聯網企業(yè)在價值評估中的獨特性研究，分析了成本法、現金流量折現法和期權定價法的局限性較大，不適用于初創(chuàng)互聯網企業(yè)；市場法的適用性相對較強，但存在調整系數主觀性太強的缺陷，因此很有必要引入德爾菲法對市場法中的定性部分適當定量化，以求評估結果更公允合理。其次，選擇具有代表性的初創(chuàng)互聯網M公司案例，分析了M公司的基本面情況，就傳統(tǒng)價值評估方法的適用性和局限性、改進的市場