上市銀行可轉換債券融資的動因與效果研究——以民生轉債為例.pdf

1、近年來，隨著我國經(jīng)濟增速的逐年放緩，我國上市銀行資本質量出現(xiàn)下滑，同時，信貸業(yè)務規(guī)模擴張式的發(fā)展導致銀行資本充足率下降，外部監(jiān)管日趨嚴格也對資本充足率提出更高的要求，為提高資本充足率，各大銀行紛紛推出再融資方案。發(fā)行可轉換債券是一種比較普遍的商業(yè)銀行再融資方式，它能夠使銀行在以低廉成本獲取資金的同時，有效補充資本金、調整資本結構，并會由于債務契約的約束作用對商業(yè)銀行的代理成本和治理結構產(chǎn)生一定影響。那么，商業(yè)銀行發(fā)行可轉債券融資的動因有

2、哪些、融資效果如何，值得深入研究。
　　為應對信貸規(guī)模擴大、資本質量惡化、機構延展所帶來的資本壓力和滿足外部監(jiān)管、資產(chǎn)擴張對資本充足率的要求，民生銀行于2013年3月公開發(fā)行了200億元A股可轉換債券，并于2015年5月宣布將尚未轉換的部分提前贖回。本文以民生銀行為例，采用案例分析法，對2013年民生轉債的融資動因與融資效果進行研究，以期為民生銀行和其他商業(yè)銀行提供借鑒，豐富可轉換債券方面的研究成果。
　　本文首先對研究背景

3、、意義進行闡述，評述了可轉換債券再融資動因與效果的已有研究成果，總結了我國上市銀行再融資渠道的類型，分析了我國上市銀行可轉換債券融資現(xiàn)狀，繼而展開對民生轉債再融資動因與效果的研究。通過對民生轉債發(fā)行過程、融資動因、融資效果等三方面進行分析，發(fā)現(xiàn)民生轉債成功緩解了民生銀行的資本壓力，提升了資本充足率與核心資本充足率，完成了發(fā)行使命。但與此同時，民生轉債對民生銀行的股價與盈利能力均產(chǎn)生了負效應，且對民生銀行的控制權構成了一定威脅。在總結案例