我國證券發(fā)行注冊(cè)制改革可行性分析.pdf

1、隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，證券市場的地位日益顯著，基于我國的特殊國情，實(shí)行的一直是證券發(fā)行核準(zhǔn)制，但其弊端近年來愈加明顯，IPO市場多次出現(xiàn)關(guān)關(guān)停停的狀態(tài)，這對(duì)于擬上市融資的企業(yè)來說，無疑限制了其發(fā)展，同時(shí)給我國資本市場帶來了嚴(yán)重的損害。因此，我國經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)逐步向證券發(fā)行注冊(cè)制的方向傾斜，政府頻頻出臺(tái)相關(guān)文件，同時(shí)推進(jìn)《證券法》的修訂，體現(xiàn)出決策者變革的決心。
　　與主板市場發(fā)展的諸多困境相比，我國的場外市場“新三板”近年來

2、顯得異常火爆，其推行的掛牌審核程序極大的提高了審核效率，使我國多層次資本市場的構(gòu)建向前邁進(jìn)了一大步。
　　因此，本文首先闡述了核準(zhǔn)制與注冊(cè)制兩大證券發(fā)審制度的概念及特點(diǎn)，對(duì)比兩大主要發(fā)審制度的差異。其次，介紹了美國與香港的發(fā)審制度，旨在通過學(xué)習(xí)成熟市場的模式為我國證券發(fā)行審核制度改革提供參考。接著從分析我國當(dāng)下核準(zhǔn)制的弊端及實(shí)行注冊(cè)制的初步條件入手，闡述進(jìn)行注冊(cè)制改革的必要性。然后，從我國新三板企業(yè)股票推薦掛牌制度出發(fā)，以筆者親身