我國上市公司治理結構立法研究——以股權結構為例.pdf

1、良好的公司治理是提升公司價值及國家競爭力的重要關鍵，公司治理作為一種先進的制度安排和有效的制衡機制，受到國內外學者及各界人士的高度關注。改善中國的企業(yè)績效在對傳統(tǒng)的國有企業(yè)進行公司化改革的同時，注重對我國上市公司股權結構優(yōu)化，并逐步建立起有效的公司治理結構。建立現代企業(yè)制度的核心內容是對傳統(tǒng)的國有企業(yè)、集體企業(yè)和私營企業(yè)進行規(guī)范的公司制改造。而構建有效的公司治理結構需緊密結合當前公司治理的問題，通過加大外部治理力度，強化公司內部治理，實

2、現股權合理化、完善和發(fā)展經理人市場和資本市場，以期實現有效的公司治理，以此規(guī)范企業(yè)運作，保證企業(yè)的長期發(fā)展。
　　 二十世紀九十年代初，中國引進公司治理的概念，經過十幾年的發(fā)展，公司治理的重要性日漸增加，越來越受到政府部門、監(jiān)管部分、學術界以及上市公司各方的重視。第十五屆四中全會審議通過的《中共中央關于國有企業(yè)改革和發(fā)展若干重大問題的決定》中關于治理結構的重點為：對國有大中型企業(yè)實行規(guī)范的公司制改革；建立健全的公司治理結構；面向

3、市場轉換經營機制；健全和規(guī)范監(jiān)事會制度，從體制上、機制上加強對國有企業(yè)的監(jiān)督。中國證券監(jiān)督委員會在2001年8月16日頒布《關于在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》；在2001年9月11日頒布《上市公司治理準則》征求意見稿。2001年9月在北京召開中國上市公司治理大會，會議由中國證監(jiān)會、世界銀行、經濟合作發(fā)展組織及亞洲開發(fā)銀行共同舉辦。眾所周知，由于中國股市形成之初，為了防止國有資產的流失，把股份設置成為流通股與非流通股。為了解決國有

4、股“一股獨大”且不能流通的狀況，中國一直致力于國有股減持與流通的工作，2005年5月開始中國股市進行了全面的股權分置改革，這對我國上市公司治理結構優(yōu)化具有重大意義。
　　 隨著股權分置改革推進，中國資本市場逐步進入后股權分置時代，我國上市公司控制權行使狀況發(fā)生了變化，在改善以往公司控制權行使環(huán)境的同時面臨著新的難題：控制權行使主體出現分散化趨勢，公司治理結構有所優(yōu)化；控制權行使的利益機制有所趨同，與中小股東利益沖突形式卻復雜化；

5、控制權行使的方式多樣化，轉向對公司與市場的雙重控制。理性地分析與對待股權分置改革后公司控制權行使中所出現的新情況，全面評述現有法律制度對公司控制權行使的規(guī)制效果，深刻發(fā)掘與控制權行使密切相關的各項法律制度所存漏洞，這將是本文論述的重點之所在。
　　 本文在前人研究的基礎上以上市公司股權結構為基本出發(fā)點，分析了當前世界上流行的幾種治理模式，如英美、德日等模式，比較了各種模式的優(yōu)點、發(fā)展趨勢等問題，為我國治理模式的選擇提供理論上的借