中國輸入性通貨膨脹傳導機制研究：2003—2008.pdf

1、當前我們面臨的是全球經(jīng)濟一體化的國際大環(huán)境，國際貿易與金融互動關系日益加深，當各國分享開放經(jīng)濟的收益時，也領略了它的負面效應，“輸入性通貨膨脹”就是這樣一類值得關注的經(jīng)濟現(xiàn)象。特別是2003年9月開始的新一輪的通貨膨脹，輸入性的特點表現(xiàn)得十分明顯，因而有必要對輸入性通貨膨脹的形成機理進行深入研究。雖然隨著美金融危機的爆發(fā)和深化，2008年下半年以來，我國的通脹問題得到緩解，通脹問題逐漸淡出人們的視野，但是，總結本輪通脹的經(jīng)驗教訓，對于今

2、后完善宏觀調控，仍有長遠的理論意義和現(xiàn)實指導價值。 輸入性通貨膨脹是開放經(jīng)濟中通貨膨脹的重要表現(xiàn)形式。弗里德曼認為通貨膨脹隨時隨地是一種貨幣現(xiàn)象，但是他指出：把通貨膨脹的本質看成隨時隨地的貨幣現(xiàn)象只是理解通貨膨脹的原因和治理的開始。關于輸入性通貨膨脹的概念，學術界至今尚無權威人士加以概括，但其內涵可以解釋如下：在開放經(jīng)濟中，國際商品價格的上漲和國際資本流入規(guī)模過大會導致進口商品的成本上升、費用增大以及國內貨幣投放量的被迫增大，進

3、而引發(fā)國內的物價上漲，帶來經(jīng)濟的通貨膨脹。某種程度而言，輸入性通貨膨脹是通貨膨脹在國際的傳遞。隨著全球經(jīng)濟一體化趨勢的加強，各國之間的聯(lián)系越來越緊密，輸入性通貨膨脹順理成章地成為當今通貨膨脹的重要表現(xiàn)形式之一。一國貨幣供應量的增加、幣值的變化、貿易順逆差的變化都會引起國際收支的變動和貨幣、財富在世界范圍內的轉移和配置，每個國家在輸入商品、勞務和資本時，都被迫接受通貨膨脹或通貨緊縮的輸入。 輸入性通脹(importedinflat

4、ion)理論在國外學術界大體從上世紀70年代初開始流行。從相關文獻可以看出，輸入性通脹概念在兩種意義上被運用。一種體現(xiàn)貨幣學派，通脹理論展開運用的國際分析視角，考察經(jīng)濟全球化環(huán)境下不同國家總需求和貨幣過量擴張如何通過貿易、投資和匯率進行跨國傳導，從而使通脹可能成為超越個別國家的經(jīng)濟現(xiàn)象。另一種體現(xiàn)非貨幣通脹認識視角，強調外部沖擊推動進口價格上升，并通過成本推動機制向特定經(jīng)濟體引入通脹，從而導致通脹成為國際甚至全球現(xiàn)象。 兩種意義

5、輸入性通脹論建立在不同理論假說基礎上。實質性差異在于是從“總量失衡和貨幣擴張”角度還是從“部門結構和成本推動”角度解釋通脹。前者在側重從需求面和貨幣擴張角度解釋通脹，分析各國經(jīng)濟聯(lián)系以及開放環(huán)境下匯率與國內貨幣政策相互制約關系等問題，這類分析與各國通過需求管理政策主動遏止、抗擊國際性通脹壓力政策立場相互兼容。后者基本思路是強調外部沖擊通過成本推動引發(fā)或加劇通脹，特定國家需求管理政策對這類通脹無能為力，或認為需求管理政策會“傷害經(jīng)濟增長”

6、而不具有合理性。 本文主要采用理論探討、定量分析與定性分析等多項方法來研究中國輸入性通貨膨脹及其傳導機制問題?；舅悸肥窃谝载泿爬?、貿易理論和通貨膨脹理論為基礎的前提下，從理論上和實證上來研究輸入性通貨膨脹，這兩種研究方法都證明了輸入性通貨膨脹的這種傳遞機制性的存在。為緩解輸入性通貨膨脹，本文進一步探討了一系列有針對性的措施。 本文一共分為四章，其結構和內容主要如下： 第一部分是關于輸入性通貨膨脹及其傳導機制的相

7、關理論的文獻綜述。文章由通貨膨脹理論開始展開論述，而后細化到輸入性通貨膨脹?？偨Y前人對此問題的研究。我們總結概括認為從整體上將輸入性通貨膨脹粗略的理解為，在開放經(jīng)濟中，由于一國經(jīng)濟與國際市場密切相關，當國際市場上存在通貨膨脹、價格上漲的現(xiàn)象時，這種價格上漲通過該國與國際市場的聯(lián)系傳播到國內從而引起該國國內價格普遍、持續(xù)性上漲的現(xiàn)象，其誘因是多種多樣的外部因素，如進口貨物價格上漲、外國資本輸入等。 第二部分為更好的對下文傳導機制的

8、推演，我們做了兩個理論模型的準備，這樣做的目的是從源頭上找的基礎，維持論文的嚴謹性。我們按照理論基礎和學派淵源，我們粗略地把國際物價理論劃為二大類：第一類從實物經(jīng)濟出發(fā)，著眼于開放條件下國民收入的均衡分析，或結構分析，研究在輸入因素干擾下，國內產(chǎn)量、就業(yè)、產(chǎn)品需求、供給等實際因素的變化，解釋通貨膨脹的國際傳導，這一類帶有凱恩斯學派或制度經(jīng)濟學的色彩，稱其為國際通貨膨脹或物價傳導結構論，瑞典學派的小國開放經(jīng)濟模式用結構分析法解釋輸人性通脹

9、的傳導最具代表性；第二類是貨幣主義色彩的國際貨幣主義，立足于開放條件下的貨幣均衡分析，強調貨幣供給在傳導國際性通貨膨脹中的關鍵性作用，以貨幣數(shù)量、利率、匯率的變化與國際收支差額、國際儲備消長的關系來解釋通貨膨脹的國際傳導，稱為國際通貨膨脹(或國際物價傳導)貨幣論，又稱國際貨幣主義。 第三部分我們在前兩部分分析的基礎上進行輸入性通貨膨脹的傳導機制研究。首先我們認為輸入性通貨膨脹通過三種路徑傳導：一是通過貿易環(huán)節(jié)推動國內價格上漲；二

10、是國際流動性過剩帶動國內貨幣信貸投放偏多，形成價格上漲的壓力；三是通過國際期貨市場價格上漲，帶動國內期貨和現(xiàn)貨市場價格上漲。在隨后的論述中我們分別進行了分析，而后用計量經(jīng)濟學對我們的觀點進行了實證分析驗證了我們的結論的正確性。這部分是文章的核心，筆墨篇幅相對較大。 第四部分，結合以上，對輸入性通貨膨脹進行的理論和實證兩方面的分析，本文最后提出了緩解我國輸入性通貨膨脹的對策建議。文章認為我國輸入性通貨膨脹體現(xiàn)在我國經(jīng)濟結構和金融體

11、制上的缺陷，因而主張通過調整產(chǎn)業(yè)結構、確定能源利用的中長期戰(zhàn)略，以及加強資本流入的管理等主要方面，來增強經(jīng)濟體自身實力，以有效緩解輸入性通貨膨脹的不良影響。 本學位論文可能的創(chuàng)新和特點：一是注重了基礎理論與我國實際情況的結合。這樣使論點有理論依據(jù)，同時有實際數(shù)據(jù)做支撐，使得本文更具有說服力。運用規(guī)范分析與實證分析相結合，通過實證分析進一步證實了理論；二是以一個國際性的視角來審視通貨膨脹，這樣的思維符合目前經(jīng)濟全球化的特點，在開放