KMV模型在度量主權債務違約風險的適用性研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、2009年，希臘主權債務危機爆發(fā)并迅速波及歐洲，給全球經濟的發(fā)展蒙上一層陰影。時至今日，歐債違約成員國仍處于經濟復蘇階段。伴隨經濟下行壓力，大洋彼岸的中國也呈現(xiàn)出主權外債余額不斷增加的趨勢，隨GDP增速的放緩，其主權債務問題愈顯突出。國內外學者越來越將目光投到對主權債務出現(xiàn)違約風險可能性的研究，致力于對主權債務風險進行及時監(jiān)控防止進一步惡化。
　　在此背景下，本文試圖將KMV模型進行修正并運用于主權債務違約風險的測量，以論證KMV

2、模型在度量主權債務違約風險的適用性并嘗試從另一個角度對主權債務違約風險進行度量，探測主權債務違約風險出現(xiàn)的可能性。由于KMV模型屬于定量分析，理論性較強，相比于傳統(tǒng)的定性分析可測算具體的違約概率值，具有更加精準測算風險大小的優(yōu)勢。
　　基于傳統(tǒng)KMV模型，保留了其基本思想和架構，本文對模型諸多重要參數(shù)和假設進行修改。本文實證分析選取葡萄牙、希臘和中國作為研究對象，通過實證分析，發(fā)現(xiàn)事前預測違約概率整體與發(fā)生主權債務違約評價的事后信

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