貨幣政策商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道研究——基于銀行規(guī)模和道德風(fēng)險(xiǎn)的視角.pdf

1、本文的觀點(diǎn)是:在中國(guó),存在貨幣政策的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道;由于部分銀行存在“大而不倒”引起的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,對(duì)于不同規(guī)模的商業(yè)銀行,這一渠道具有門(mén)限效應(yīng)。利率變動(dòng)影響商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)傾向,當(dāng)貨幣政策寬松時(shí),利率下降,商業(yè)銀行由于“低利率影響資產(chǎn)定價(jià)”、“追求收益”、“習(xí)慣養(yǎng)成”、“中央銀行反饋效應(yīng)”等因素會(huì)提高其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)傾向,這一影響反過(guò)來(lái)會(huì)影響貨幣政策的效果,因此要特別注重對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管。同時(shí),盡管資產(chǎn)規(guī)模較大的銀行具有更強(qiáng)的分散

2、風(fēng)險(xiǎn)能力,但一旦某一銀行相信自身達(dá)到了“大而不倒”的程度,若出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn),政府不會(huì)放任其倒閉,這些銀行就會(huì)存在道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,會(huì)承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)以追求高收益。
　　本文的研究對(duì)象是不同規(guī)模的商業(yè)銀行之間貨幣政策風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道的差異。這一研究對(duì)象包含幾個(gè)方面的內(nèi)容:一是商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道是否存在;二是研究不同資產(chǎn)規(guī)模的銀行間這一傳導(dǎo)渠道的差異,進(jìn)而探究大銀行是否在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí)具有道德風(fēng)險(xiǎn);三是在不考慮貨幣政策的情況下,考察銀行規(guī)模對(duì)風(fēng)險(xiǎn)水

3、平的影響,以此來(lái)驗(yàn)證第二個(gè)問(wèn)題。
　　按照上述觀點(diǎn)及研究思路,本文在梳理有關(guān)文獻(xiàn)后,從理論上分析貨幣政策風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道的作用機(jī)制,以及商業(yè)銀行大而不倒問(wèn)題對(duì)貨幣政策風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道的影響。在實(shí)證部分,本文利用中國(guó)14家上市銀行2008年第三季度至2013年第三季度之間的季度數(shù)據(jù)及經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù),首先運(yùn)用 Hansen(1999)門(mén)限面板模型檢驗(yàn)了銀行規(guī)模對(duì)貨幣政策商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)渠道的影響,而后運(yùn)用GMM矩估計(jì)法檢驗(yàn)了銀行規(guī)模對(duì)風(fēng)險(xiǎn)水平的