統(tǒng)一集團資產(chǎn)剝離對公司績效影響的分析.pdf

1、企業(yè)之間的關(guān)系風云變化，這種現(xiàn)象在當今的市場經(jīng)濟中越發(fā)得到證實。歐美國家的公司在20世紀末進行的跨越式的兼并收購浪潮形成了許多的跨國性多元化企業(yè)巨頭。在這些精心策劃的案例中，并沒有完全按照企業(yè)家預(yù)想的那樣實現(xiàn)企業(yè)做強的宏偉藍圖，反而不少的公司面對日益日趨龐雜的多種業(yè)務(wù)無從下手，或者不能夠?qū)κ召徍筚Y產(chǎn)的合理的利用，公司實施業(yè)務(wù)多元化的目的往往難以達到當時的預(yù)計，反而讓企業(yè)在過度的膨脹中矛盾叢生。并購初衷的偏離讓這些公司開啟了公司對多元化經(jīng)

2、營策略更周全的考慮，資產(chǎn)剝離作為一種應(yīng)對多元化存在問題的資本營運手段自然而然的出現(xiàn)了。公司的資產(chǎn)剝離與公司的兼并收購有著諸多相似的地方，它們都是作為一種資本運作的方式來讓公司達到一個最適合的經(jīng)營邊界。歐美學術(shù)界的從多層次探討了公司剝離可能存在的種種問題，獲得了許多有益的結(jié)論，這些成果也在歐美的企業(yè)界發(fā)揮了重要作用。雖然說資產(chǎn)剝離是如此的重要，但我國的學術(shù)界仍然缺乏對剝離的探索動力，這種現(xiàn)象的原因比較復(fù)雜，但不外乎是來自國內(nèi)的經(jīng)濟、文化環(huán)

3、境的影響。我們的企業(yè)家總是認為收購才是一件值得榮耀的事情，而一件有益的出售卻默默無聞了，一味做大的心理在社會根深蒂固。資產(chǎn)剝離屬于企業(yè)重組領(lǐng)域中的資本緊縮的范疇，它是資本緊縮應(yīng)用最主要的方式，在企業(yè)界有著廣泛而有效的應(yīng)用。隨著國內(nèi)市場經(jīng)濟的推行、國有企業(yè)的改革，資產(chǎn)剝離被引入為國內(nèi)企業(yè)的資本運作而服務(wù)，其實施的重要意義為企業(yè)界、學術(shù)界所重視。統(tǒng)一集團作為臺灣最大的食品集團，在大陸的市場還屬于高速成長的階段，是穩(wěn)定在大陸飲料、食品行業(yè)優(yōu)勢

4、企業(yè)的關(guān)鍵階段；統(tǒng)一集團處于快速消費品行業(yè)，企業(yè)經(jīng)營需要大量的周轉(zhuǎn)資金，營銷渠道的建設(shè)需要大量的資金投入；統(tǒng)一集團試圖多元化的策略效果不顯著，反而限制了食品主業(yè)的投資成長。所以，企業(yè)迫切退出零售業(yè)等邊緣的經(jīng)營領(lǐng)域，確認食品主業(yè)為統(tǒng)一集團發(fā)展的重心，資源向食品加工業(yè)務(wù)傾斜，經(jīng)由企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)的合理調(diào)配和利用，籌集食品主業(yè)進一步布局發(fā)展所必要的資金。
　　本文通過借鑒我國以剝離為主要特點的企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)重新構(gòu)建分配的成功經(jīng)驗和值得學習的地

5、方，依據(jù)統(tǒng)一集團將面對嚴峻市場、財務(wù)形勢，分析了統(tǒng)一集團剝離動因出發(fā)點及其對業(yè)績的影響。經(jīng)由實行剝離為主要方式的資本營運手段，能夠促進統(tǒng)一集團提升主營業(yè)務(wù)在公司經(jīng)營戰(zhàn)略中的地位，維持公司市場地位的穩(wěn)健提升。本文案例演繹和數(shù)據(jù)推斷相結(jié)合的探究方法，對剝離理論的主要貢獻在于；以資產(chǎn)剝離這個切入點探究了公司通過緊縮性資本運作方式擺脫公司經(jīng)營困難的局面、實現(xiàn)自身主營業(yè)務(wù)的強化、打開企業(yè)核心能力提升新途徑；本文不局限于理論的探析，經(jīng)過多方面的比較

6、考慮，精心選擇了剝離時間最為僅僅金額也足夠巨大的統(tǒng)一集團為研究的標本，這樣做的目的的經(jīng)由具有代表性的統(tǒng)一集團資產(chǎn)剝離案例的探析，去探索和發(fā)掘剝離作為資本運作緊縮模式公司面對嚴峻的財務(wù)、經(jīng)營狀況，從不合理的多元化業(yè)務(wù)中撤出專注于主營業(yè)務(wù)的經(jīng)營的價值。
　　本研究分為六個部分：第一部分先簡要介紹研究背景和意義、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、研究方法和思路、論文基本框架國內(nèi)學者較少研究整體上市的理論，在描述國內(nèi)關(guān)于資產(chǎn)剝離的研究現(xiàn)狀時，本文主要引用國

7、外學者關(guān)于資產(chǎn)剝離的研究成果。第二部分重點介紹了資產(chǎn)剝離相關(guān)理論概述。主要包括資產(chǎn)剝離理論基礎(chǔ)：交易成本理論、歸核化理論和企業(yè)的競爭優(yōu)勢理論以及資產(chǎn)剝離的幾種方式。第三部分通過引入統(tǒng)一集團資產(chǎn)剝離的案例，介紹了統(tǒng)一集團的經(jīng)營狀況、資產(chǎn)剝離的動機和過程：企業(yè)融資環(huán)境不斷惡化、“塑化劑危機”對企業(yè)生存構(gòu)成威脅，以整體上的動因作為出發(fā)點來分析包鋼整體上市產(chǎn)生的效果。分析表明統(tǒng)一集團資產(chǎn)剝離的動機主要包括應(yīng)對塑化劑危機、籌集發(fā)展所需資金、集中發(fā)