風險投資評估與決策研究.pdf

1、本文對風險投資評估與決策問題進行了深入地研究,主要工作有: 由于風險投資項目評估中指標的不確定性,本文將指標和指標的權重用模糊變量表示,指標的權重利用模糊層次分析法來確定,建立了風險投資項目評估的基于模糊模擬的層次分析法(FSAHP)模型. 由于相關歷史數(shù)據(jù)信息的缺乏,加之風險投資的高不確定性和風險性,使得人們難以準確預測投資項目未來的自由現(xiàn)金流和折現(xiàn)率,而只能得到其大致的區(qū)間范圍.鑒于這種情況,本文將投資項目的未來自由

2、現(xiàn)金流和折現(xiàn)率描述為模糊變量,建立了模糊現(xiàn)金流量折現(xiàn)法模型,并給出利用模糊模擬方法計算投資項目的價值.此外,還考慮風險投資項目收益和狀態(tài)概率的不確定性,假設投資項目收益和狀態(tài)概率為模糊變量,利用模糊變量的均值和方差建立了模糊風險投資決策方法,并給出相應的計算實例. 針對傳統(tǒng)企業(yè)價值評估方法存在的缺陷,將實物期權理論和方法應用于風險投資項目的價值評估中,建立了風險投資項目價值評估的多階段復合實物期權模型,并給出一個簡單的計算實例.