蘇寧云商股權(quán)激勵(lì)有效性案例分析.pdf

1、中圖分類號： F 2 3 0U D C ：0 0 5密級： 公開學(xué)校代碼： 1 18 3 2河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)碩士學(xué)位論文( 專業(yè)碩士)蘇寧云商股權(quán)激勵(lì)有效性案例分析T h e a n a l y s i so f S u n i n g C o m m e r c e 、Se q u i t yi n c e n t i v e～ ●e I I e C t l V e n e s sC a s e作者姓名：梁藝指導(dǎo)教師：孫克新教授學(xué)科專業(yè)名

2、稱：會(huì)計(jì)碩士論文完成日期：2 0 1 6 年5 月摘要隨著公司股權(quán)的目趨分散化以及管理手段的日益復(fù)雜化，世界各地的大公司為了給所有者帶來最大利潤，實(shí)現(xiàn)資源與人力最優(yōu)組合，都在追捧所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的模式。但由于二者的目標(biāo)不同，出現(xiàn)了管理層損害所有者權(quán)益來謀私利等不良副作用。為了有效地解決委托代理問題，合理激勵(lì)約束公司核心人員，美國在2 0 世紀(jì)8 0 年代開啟了股票期權(quán)等股權(quán)激勵(lì)模式，并開始廣泛流傳。在我國，隨著改革開放腳步邁進(jìn)，不少公

3、司對股權(quán)激勵(lì)躍躍欲試。從上世紀(jì)9 0 年代萬科的期股計(jì)劃到股權(quán)激勵(lì)遍地開花，終于在2 0 0 6 年迎來了《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法( 試行) 》，標(biāo)志著我國公司治理正式拉開了股權(quán)激勵(lì)的序幕。但是，大部分公司引用國外股權(quán)激勵(lì)出現(xiàn)了“水土不服”現(xiàn)象，我國上市公司股權(quán)激勵(lì)制度的發(fā)展仍為滯后。本文主要以蘇寧云商作為研究對象，采用案例分析的方法，對該公司多次公布的股權(quán)激勵(lì)方案進(jìn)行了詳細(xì)分析。著重研究蘇寧云商實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃前后公司績效的變化，探

4、究股權(quán)激勵(lì)與業(yè)績的關(guān)系以及增加股權(quán)激勵(lì)有效性的激勵(lì)方案設(shè)計(jì)。研究方法上，本文采用了指標(biāo)分析法對研究對象的財(cái)務(wù)與價(jià)值進(jìn)行縱向分析，同時(shí)又采用了功效系數(shù)法來比較蘇寧云商與參照對象的業(yè)績和整體排名。得出蘇寧云商股權(quán)激勵(lì)對公司價(jià)值的提升未起到積極作用的結(jié)論。在此基礎(chǔ)上從激勵(lì)對象、行權(quán)考核指標(biāo)與行權(quán)價(jià)格等要素角度對蘇寧云商的股權(quán)激勵(lì)方案進(jìn)行分析，并結(jié)合案例提出了相關(guān)建議。本文的主要貢獻(xiàn)是從縱向和橫向雙角度多方法來辯證蘇寧云商股權(quán)激勵(lì)對公司績效的影