定向增發(fā)對公司股價和業(yè)績的影響分析.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、在中國，從2006年公布《上市公司證券發(fā)行管理方法》開始，定向增發(fā)逐漸成為上市公司再融資的主要方式，并且逐步引起理論界和實踐領(lǐng)域的廣泛關(guān)注。因此，本文選取從2011年到2013年期間在中國A股市場成功實施定向增發(fā)的441例上市公司和在韓國科斯達(dá)克市場成功實施定向增發(fā)的143例上市公司做為樣本，針對定向增發(fā)對股價影響及對公司業(yè)績的影響進(jìn)行了實證研究。
　　本文首先利用事件研究法研究了定向增發(fā)對股價變動的影響，然后選取11個財務(wù)指標(biāo)，

2、利用因子分析法進(jìn)一步研究了定向增發(fā)對公司業(yè)績的影響。其中，定向增發(fā)對股價的影響采用事件研究法，在對參與定向增發(fā)的樣本進(jìn)行比較研究的基礎(chǔ)上，研究其在事件窗期內(nèi)股價的超額收益率是否顯著，并進(jìn)一步探索對股價影響的因素。對于公司業(yè)績影響的實證研究部分，本文在選擇若干財務(wù)指標(biāo)后，在發(fā)行公告日前后的不同的時間點(diǎn)上分析各種財務(wù)指標(biāo)的顯著性差異，進(jìn)一步評價定向增發(fā)對上市公司業(yè)績的影響。最后，將同樣的研究方法應(yīng)用于韓國市場，在得出兩國市場的結(jié)論后，通過結(jié)

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