面板數據模型及其對股票量價關系的應用研究.pdf

1、隨著信息技術的發(fā)展,面板數據越來越成為數據載體的主要形式。面板模型已成為金融數據分析的主要工具,但面板數據模型理論體系仍處于發(fā)展初期,尚有待進一步完善。
　　 本文在回顧面板數據模型的基礎上,結合面板數據的特點,將時間序列分析中的異方差模型進行拓展,設立面板數據異方差的檢驗,構建面板數據異方差模型的基本理論體系。然后,將面板數據模型體系用于分時點分種類股票的成交量和價格之間關系機理的分析上,探索股票價格波動、價格水平、成交量變化

2、的規(guī)律性。
　　 通過應用面板數據模型分析股票量價關系,得到一、股票價格是影響股票交易量變動的主要原因之一,但是股票價格對股票交易量的影響比較小。將成交量作為分析價格信息的額外參考變量,即使信息傳播得非常廣泛,價格變化的絕對值與交易量的正相關關系依然存在,研究交易量對價格的影響仍然有意義。股票市場存在價漲量高,當股價走勢能夠出現這種現象時,就代表股價在上漲過程中,投資人追價意愿強烈,多頭氣勢強烈,這與銀行業(yè)板塊正從金融危機中恢復

3、的現實情況相符。二、小板塊股票更加適合喜歡高風險投資的投資者。三、牛市股票價格對交易量的影響大于熊市。四、從模型截距項可以看出股票基本面情況,不同股票面板數據組合,不同股票市場行情下,截距項的正負反應了企業(yè)的基本面情況,對于投資者能夠提供較為科學的信息。
　　 但面板數據理論仍不完善,仍不成熟,例如如何確定異方差模型應該使用固定效應異方差模型還是隨機效應異方差模型,Eviews中如何實現面板數據異方差等,仍是今后研究的方向。