上市公司績(jī)效信息披露研究——來自我國(guó)重污染行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、隨著全球環(huán)保意識(shí)的高漲以及綠色消費(fèi)觀念的興起,綠色壁壘逐漸取代關(guān)稅壁壘,缺乏可持續(xù)發(fā)展概念的經(jīng)濟(jì)形態(tài)將被取代,企業(yè)勢(shì)將負(fù)起環(huán)境保護(hù)的社會(huì)責(zé)任。由于環(huán)境會(huì)計(jì)是經(jīng)濟(jì)管理與環(huán)境保護(hù)的重要工具,而環(huán)境績(jī)效信息披露又是環(huán)境會(huì)計(jì)研究領(lǐng)域的重要部分,因此開展環(huán)境績(jī)效信息披露的研究對(duì)于實(shí)施可持續(xù)發(fā)展意義重大。
　　 本文立足于我國(guó)現(xiàn)階段上市公司環(huán)境績(jī)效信息披露的制度背景,主要致力于兩個(gè)問題的解答:作為環(huán)境問題主要產(chǎn)生者和資源主要消耗者的重污染行

2、業(yè)上市公司現(xiàn)階段環(huán)境績(jī)效及其披露水平如何；影響我國(guó)重污染行業(yè)上市公司環(huán)境績(jī)效信息披露水平的因素有哪些。本文依托于四川省教育廳人文社科重點(diǎn)項(xiàng)目課題“我國(guó)企業(yè)環(huán)境績(jī)效信息披露研究”(10SA099),以我國(guó)重污染行業(yè)上市公司(A股)2007—2009年連續(xù)三年的數(shù)據(jù)為樣本,結(jié)合我國(guó)特有的制度背景,對(duì)重污染行業(yè)上市公司環(huán)境績(jī)效信息披露現(xiàn)狀和影響因素進(jìn)行深入研究。全文遵循理論-現(xiàn)狀-設(shè)計(jì)-建議的研究框架,根據(jù)提出問題-分析問題-解決問題的邏輯研

3、究思路,分主要內(nèi)容如下:
　　 1.提出問題部分。在介紹研究背景的基礎(chǔ)上,提出環(huán)境績(jī)效信息披露問題的必要性及研究的重要意義,對(duì)論文的理論基礎(chǔ)進(jìn)行基本闡述。然后通過對(duì)學(xué)者的研究成果描述分析以及各國(guó)在實(shí)務(wù)上的現(xiàn)實(shí)狀況分析引出本文研究的主要問題。
　　 2.分析問題部分。內(nèi)容分為兩部分,一部分是現(xiàn)狀分析,著重分析我國(guó)重污染行業(yè)在環(huán)境績(jī)效信息披露方面的基本情況,如披露的內(nèi)容、水平、方式、來源等,以及我國(guó)法律法規(guī)的建設(shè)情況,并分析

4、現(xiàn)階段我國(guó)在環(huán)境績(jī)效信息披露方面存在的問題。另一部分是實(shí)證檢驗(yàn)部分,通過建立多元回歸方程,實(shí)證檢驗(yàn)影響我國(guó)重污染行業(yè)上市公司環(huán)境績(jī)效信息披露行為的各種因素,并就實(shí)證結(jié)果進(jìn)行了理論解釋。
　　 3.解決問題部分。通過分析現(xiàn)狀和實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果提出完善我國(guó)上市公司的環(huán)境績(jī)效信息披露制度的對(duì)策建議。
　　 通過對(duì)我國(guó)重污染行業(yè)上市公司環(huán)境績(jī)效信息披露問題的研究,本文得出了一些有價(jià)值的結(jié)論:
　　 1.通過對(duì)披露數(shù)量、實(shí)際

5、控制人性質(zhì)、行業(yè)分布以及披露水平等的統(tǒng)計(jì)分析,得出如下結(jié)論:2007-2009年度披露環(huán)境績(jī)效信息的企業(yè)數(shù)量呈現(xiàn)出逐年增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),上市公司監(jiān)管部門頒布的披露指引政策發(fā)揮了積極的引導(dǎo)作用；重污染行業(yè)企業(yè)中進(jìn)行環(huán)境績(jī)效信息披露的公司數(shù)量較少,環(huán)境信息披露意識(shí)不強(qiáng)；國(guó)有控股公司是披露環(huán)境績(jī)效信息的主體,進(jìn)行環(huán)境信息披露的非國(guó)有控股公司也在逐步增加；易對(duì)環(huán)境造成危害和損耗大量自然資源的行業(yè)如冶金和化工披露環(huán)境績(jī)效信息的上市公司數(shù)量位居前列；上市

6、公司披露的環(huán)境績(jī)效信息不全面,僅有幾家公司披露的信息覆蓋了全部指標(biāo)；國(guó)有企業(yè)的披露水平高于非國(guó)有企業(yè)且強(qiáng)制性信息披露水平也高于自愿性信息披露水平。
　　 2.通過構(gòu)建多元回歸模型對(duì)我國(guó)重污染行業(yè)416個(gè)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。結(jié)果表明:由于規(guī)模較大的企業(yè)受到公眾和監(jiān)管部門的關(guān)注較多,受到的外部壓力也較大因此披露水平要高于規(guī)模較小的公司；公司財(cái)務(wù)績(jī)效與環(huán)境績(jī)效信息披露水平負(fù)相關(guān),原因可能是企業(yè)在進(jìn)行環(huán)境管理或者信息披露時(shí)需要額外支用

7、企業(yè)有限的財(cái)務(wù)資源并且付出相應(yīng)的成本,使企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中出現(xiàn)不利的財(cái)務(wù)狀況；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高的公司環(huán)境績(jī)效信息披露水平越低,公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高時(shí)會(huì)受到投資者與所有者的廣泛關(guān)注,因此經(jīng)營(yíng)者會(huì)將精力集中在內(nèi)部控制上,社會(huì)責(zé)任活動(dòng)會(huì)被遏制；流通股比例越高,內(nèi)部人受到有效的監(jiān)督,需要向外披露企業(yè)正面的經(jīng)營(yíng)管理信息以獲得利益相關(guān)者的充分信任,因而環(huán)境績(jī)效信息披露水平較好。
　　 3.通過對(duì)現(xiàn)狀分析結(jié)果和實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果的思考,本文從宏觀和微觀角度提

8、出了構(gòu)建規(guī)范企業(yè)環(huán)境績(jī)效信息披露行為的內(nèi)外部約束機(jī)制的對(duì)策建議。具體來看,建立有效資本市場(chǎng),提高投資者環(huán)境績(jī)效意識(shí),以實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)對(duì)披露環(huán)境績(jī)效行為的公司的形象和公司價(jià)值的正確反映；推進(jìn)上市公司環(huán)境信息公開法律法規(guī)制度建設(shè),通過法律規(guī)制措施強(qiáng)化企業(yè)披露行為,通過法律救濟(jì)方式保障公民獲取信息的合法權(quán)利,以逐步完善環(huán)境信息披露制度；構(gòu)建長(zhǎng)期有效的監(jiān)管機(jī)制,以加強(qiáng)對(duì)上市公司和監(jiān)管部門的雙重監(jiān)管；提高上市公司治理水平和內(nèi)部控制,以提高上市公司環(huán)