貨幣政策對(duì)山西省房地產(chǎn)價(jià)格的影響研究.pdf

1、自從1998年我國(guó)取消福利分房的政策后，我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了蓬勃、快速的發(fā)展，其中貨幣政策對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展有著重要影響，房地產(chǎn)市場(chǎng)也通過不同的路徑影響著實(shí)體經(jīng)濟(jì)，成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵力量，但在2005年—2013年期間，山西房地產(chǎn)價(jià)格經(jīng)歷了快速的上漲，其上漲的速度與幅度已經(jīng)不在普通居民的經(jīng)濟(jì)承受范圍之內(nèi)。而自從2014年開始，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)相對(duì)低迷，山西省也不例外，省內(nèi)許多城市都面臨庫存多、需求不足的問題，以至于出現(xiàn)無人問津的“

2、鬼城”，對(duì)此政府出臺(tái)多項(xiàng)政策鼓勵(lì)住房消費(fèi)以維持房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定，防止房地產(chǎn)價(jià)格巨幅波動(dòng)。房地產(chǎn)價(jià)格的高低關(guān)乎社會(huì)公平，同時(shí)房地產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)起伏是造成宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的潛在威脅。
　　針對(duì)2005—2013年間房?jī)r(jià)的波動(dòng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展勢(shì)頭過猛的現(xiàn)象，政府出臺(tái)多項(xiàng)政策對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)控，調(diào)控效果不是很顯著，但是這些調(diào)控手段與貨幣政策對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響方式有著一定的相似之處，所以選擇貨幣政策對(duì)山西房地產(chǎn)價(jià)格的影響為本文的研究?jī)?nèi)

3、容。
　　本文基于對(duì)山西省房地產(chǎn)市場(chǎng)現(xiàn)狀的分析，從理論和歷史的角度，研究了貨幣政策對(duì)山西省房地產(chǎn)價(jià)格的影響，并選取2006年1月到2013年12月之間，山西省房地產(chǎn)市場(chǎng)和我國(guó)貨幣政策的相關(guān)數(shù)據(jù)，選取山西省房地產(chǎn)價(jià)格、短期利率、中長(zhǎng)期利率和山西金融機(jī)構(gòu)信貸余額作為變量，構(gòu)建VAR模型實(shí)證檢驗(yàn)了貨幣政策與山西省房地產(chǎn)價(jià)格之間的關(guān)系，實(shí)證結(jié)果表明：山西省金融機(jī)構(gòu)貸款余額的增加對(duì)房?jī)r(jià)有正向促進(jìn)作用；在利率方面，短期內(nèi)山西省房地產(chǎn)價(jià)格與6個(gè)

4、月至1年(含)短期貸款利率變動(dòng)方向相反，短期貸款利率的升高對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的上漲有抑制作用，而房地產(chǎn)價(jià)格對(duì)3至5年(含)中長(zhǎng)期貸款利率的變動(dòng)并不敏感。從長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系來看，山西省房地產(chǎn)價(jià)格不論與短期貸款利率還是中長(zhǎng)期貸款利率都呈負(fù)相關(guān)。這與短期關(guān)系不一致，向量誤差修正模型正是對(duì)這種短期的動(dòng)態(tài)關(guān)系進(jìn)行修正，使之向長(zhǎng)期均衡發(fā)展。由于時(shí)滯的存在，要達(dá)到理想的長(zhǎng)期政策效果，需要一段時(shí)間。
　　最后，為了有效地對(duì)山西省房地產(chǎn)價(jià)格進(jìn)行調(diào)控，根據(jù)以

5、上實(shí)證結(jié)論本文提出了以下幾點(diǎn)政策建議：應(yīng)該注意政策變量的作用時(shí)滯，運(yùn)用區(qū)域化和差別化的信貸政策，并優(yōu)化房地產(chǎn)的供給結(jié)構(gòu)，以此促進(jìn)山西省房地產(chǎn)市場(chǎng)健康穩(wěn)定的發(fā)展。
　　本文的創(chuàng)新點(diǎn)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一，國(guó)內(nèi)的研究多集中于貨幣政策對(duì)全國(guó)房地產(chǎn)整體的影響，缺少對(duì)各個(gè)地區(qū)的具體研究。央行出臺(tái)的貨幣政策是針對(duì)全國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)整體的，這些貨幣政策對(duì)各個(gè)地區(qū)的房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生的影響是否相同還有待證明，所以本文旨在填補(bǔ)這一空白，研究貨幣政策對(duì)區(qū)域房