基于EVA理論的商業(yè)銀行企業(yè)價(jià)值評(píng)估及應(yīng)用研究.pdf

1、銀行業(yè)是金融體系的核心，也是我國國民經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分，所以，銀行業(yè)的健康發(fā)展關(guān)系到國家金融體系的穩(wěn)定與安全。傳統(tǒng)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法主要分為三類:即成本法、市場(chǎng)法和收益法，但這三種方法在對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)都忽略了企業(yè)投資的資金成本，故其都存在明顯的缺陷。EVA(EconomicValue Added)即經(jīng)濟(jì)增加值，在經(jīng)濟(jì)學(xué)上被稱作為經(jīng)濟(jì)利潤，是指企業(yè)經(jīng)過會(huì)計(jì)調(diào)整后的凈利潤與企業(yè)所有資本成本相減后的差額，所以，采用EVA指標(biāo)對(duì)企業(yè)的

2、價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，不僅考慮了企業(yè)債務(wù)資本的成本，而且還充分考慮了企業(yè)的權(quán)益資本成本，因此能夠更加真實(shí)地反映企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。
　　木文在閱讀大量國內(nèi)外關(guān)于EVA理論研究成果的基礎(chǔ)上，收集我國商業(yè)銀行業(yè)及浦發(fā)銀行詳細(xì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)浦發(fā)銀行的企業(yè)價(jià)值進(jìn)行分析界定。首先，本文簡(jiǎn)要概述了商業(yè)銀行內(nèi)在價(jià)值評(píng)估的背景和意義，并總結(jié)了國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于EVA理論的研究現(xiàn)狀，接著介紹了本文的主要內(nèi)容和結(jié)構(gòu)路線;其次，本文對(duì)企業(yè)價(jià)值的本質(zhì)進(jìn)行說明，并結(jié)合企業(yè)價(jià)

3、值評(píng)估理論對(duì)目前存在的價(jià)值評(píng)估方法做了考察，分析了成本法、市場(chǎng)法、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和EVA估值法的優(yōu)缺點(diǎn)，將EVA估值法與其他三種方法進(jìn)行對(duì)比得出EVA估值法更具真實(shí)性和科學(xué)性;再次，對(duì)EVA估值模型進(jìn)行分類介紹，并針對(duì)我國商業(yè)銀行主營業(yè)務(wù)及資本結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，詳細(xì)分析說明了商業(yè)銀行EVA指標(biāo)的會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目以及調(diào)整方法，構(gòu)建出適于我國商業(yè)銀行的EVA估值模型。
　　在此基礎(chǔ)上，本文以浦發(fā)銀行為例進(jìn)行個(gè)案分析。首先，對(duì)浦發(fā)銀行整體情況作了

4、簡(jiǎn)要介紹，并結(jié)合浦發(fā)銀行近四年來的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)浦發(fā)銀行盈利能力、風(fēng)險(xiǎn)狀況等進(jìn)行評(píng)價(jià);然后，應(yīng)用EVA估值模型對(duì)浦發(fā)銀行的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，得出內(nèi)在價(jià)值，并與總股本相聯(lián)系得出每股價(jià)值，與浦發(fā)銀行股票市價(jià)對(duì)比給出投資建議;對(duì)具體計(jì)算中的預(yù)測(cè)要素進(jìn)行敏感性分析，從而為商業(yè)銀行內(nèi)在價(jià)值提升提供參考依據(jù);最后，結(jié)合我國商業(yè)銀行發(fā)展歷程和發(fā)展現(xiàn)狀，通過論證分析指出將我國商業(yè)銀行分為國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行，提出對(duì)這三類銀行企業(yè)內(nèi)在