基于現(xiàn)金流分解項(xiàng)的上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警問(wèn)題研究.pdf

1、財(cái)務(wù)預(yù)警是企業(yè)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要方式，能夠確保企業(yè)正常進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，為企業(yè)健康良好發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。隨著滬港通、銀行存款保險(xiǎn)制度等新舉措的實(shí)施，在企業(yè)獲得更多機(jī)會(huì)收益的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大，目前信托及地方政府債務(wù)違約已拉響警報(bào)，其中一項(xiàng)很重要的原因就是現(xiàn)金流不足，企業(yè)在選擇投資的方式上未能謹(jǐn)慎考慮，出現(xiàn)投資收益無(wú)法收回和到期債務(wù)無(wú)法償還的現(xiàn)象，導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。因此，現(xiàn)金流分解項(xiàng)的相關(guān)研究，在我國(guó)上市公司預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，完善公司風(fēng)險(xiǎn)

2、控制體系方面具有越來(lái)越重要的地位。
　　本文首先對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警與現(xiàn)金流分解項(xiàng)的概念進(jìn)行明確，對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警相關(guān)理論進(jìn)行闡述，并對(duì)我國(guó)目前財(cái)務(wù)預(yù)警存在的問(wèn)題進(jìn)行總結(jié)歸納。其次，通過(guò)對(duì)94家被特別處理的上市公司進(jìn)行篩選，確定85家上市公司2012-2014年的255個(gè)基礎(chǔ)樣本，按照1∶1的比例選取同期未被特別處理上市公司數(shù)據(jù)作為配比樣本，總計(jì)170家上市公司510個(gè)樣本。之后從現(xiàn)金流分解項(xiàng)指標(biāo)角度進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)體系構(gòu)建，其中現(xiàn)金流分解項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)建

3、以傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)為依托，對(duì)指標(biāo)進(jìn)行改良，從償債能力、經(jīng)營(yíng)能力、現(xiàn)金結(jié)構(gòu)、盈利質(zhì)量、財(cái)務(wù)彈性及每股份額六大方面進(jìn)行研究，構(gòu)建18個(gè)相關(guān)指標(biāo)進(jìn)入指標(biāo)篩選，采用主成份分析法對(duì)18個(gè)相關(guān)指標(biāo)分析統(tǒng)計(jì)得出6個(gè)主成份指標(biāo)。最后，將主成份指標(biāo)進(jìn)行模型構(gòu)建并得出危機(jī)發(fā)生前三年的預(yù)警模型，得出模型預(yù)警結(jié)果。實(shí)證結(jié)果表明:基于現(xiàn)金流分解項(xiàng)的模型在預(yù)測(cè)效果及模型擬合檢驗(yàn)效果都達(dá)到了較好的水平;越接近困境年份，模型的預(yù)測(cè)效果越準(zhǔn)確，其中困境前兩年的預(yù)測(cè)效果要明顯