政府補助、研發(fā)投入與公司價值研究.pdf

1、轉型經濟背景下，大力發(fā)展高科技產業(yè)是推動經濟結構轉型和升級的催化劑，而政府補助作為一種重要的宏觀經濟調控手段，在降低研發(fā)成本和推動經濟方面更是起到了不可代替的作用。近幾年來政府已出臺不少相應政策，以增強公司創(chuàng)新實力，促進公司研發(fā)效果。創(chuàng)業(yè)板上市公司普遍從事高新技術產業(yè)，其技術創(chuàng)新能力較高，是提高整體創(chuàng)新技術水平的重要支柱。創(chuàng)業(yè)板上市公司的研發(fā)投入提高我國經濟發(fā)展的科技含量，提升自主創(chuàng)新產業(yè)的整體創(chuàng)新能力與發(fā)展?jié)摿?，增強我國綜合國力與競爭

2、力。
　　政府補助對于公司發(fā)展的重要性不言而喻，國內外學者對政府補助的研究已經取得了一定的研究成果，但從目前的研究成果來看，政府補助給公司業(yè)績帶來的影響還沒有定性的結論，另一方面，學者過多地關注政府補助與公司價值的相關性或政府補助對研發(fā)支出的影響，較少研究政府補助、研發(fā)投入、公司價值三者之間的關系。由于我國特有的制度環(huán)境，國有公司與非國有公司與政府聯(lián)系的親密程度不同，因而在獲得補助或政策優(yōu)惠方面存在差異，本文引出股權背景這一因素，

3、分析不同股權背景公司政府補助對R&D投入的影響，以及政府補助對R&D投入與公司價值的相關性的中介效應。
　　本文共分為五部分。第一部分是緒論。介紹本文的研究背景及意義，梳理國內外研究現(xiàn)狀，并介紹了本文研究思路和方法、創(chuàng)新與特色。第二部為理論基礎。該部分對研究對象的相關概念進行界定，并對信號傳遞理論、利益相關者理論和投入產出理論等進行闡述。第三部分是理論分析和研究假設。該部分對上市公司政府補助必要性及其現(xiàn)狀進行描述，分析了政府補助影

4、響R&D投入提升公司價值的作用機理，在此基礎上提出本文的研究假設。第四部分是實證研究。本文選取2010-2012年我國創(chuàng)業(yè)板上市公司作為樣本，基于不同股權背景，分析政府補助對R&D投入的影響效應，并以政府補助為中介，研究政府補助對R&D投入與公司價值相關性的中介效應。通過對樣本數(shù)據(jù)進行所有變量的描述性統(tǒng)計、模型中各變量的相關性分析以及OLS回歸分析，本文最終得到以下研究結論:
　　1、政府補助對創(chuàng)業(yè)板上市公司R&D投入起到激勵作用