新三板掛牌公司流動(dòng)性影響因素研究.pdf

1、新三板，即全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，自2013年1月16日正式揭牌運(yùn)營(yíng)以來(lái)，發(fā)展迅猛，迅速成為除上交所、深交所以外的我國(guó)第三大股權(quán)交易場(chǎng)所，截止2017年1月，已有超過(guò)10000家公司在該市場(chǎng)掛牌交易。自2015年7月起，受A股市場(chǎng)股災(zāi)的影響，新三板市場(chǎng)快速下跌，并由此開(kāi)始進(jìn)入漫長(zhǎng)的成交冷淡期，市場(chǎng)整體流動(dòng)性異常匱乏，與此同時(shí)，掛牌公司的數(shù)量確仍在快速的增長(zhǎng)，這也更加劇了新三板市場(chǎng)流動(dòng)性匱乏的程度，使得新三板市場(chǎng)持續(xù)萎靡，三板成指及做市

2、指數(shù)頻創(chuàng)新低，投資人也逐漸由之前的搶投進(jìn)入觀望期，這個(gè)曾經(jīng)被譽(yù)為“中國(guó)的納斯達(dá)克”的市場(chǎng)越來(lái)越遭到投資者的質(zhì)疑。
　　新三板掛牌公司的流動(dòng)性究竟受那些因素的影響，其影響效果如何？本文針對(duì)這一問(wèn)題，選取換手率作為新三板掛牌公司流動(dòng)性的衡量指標(biāo)，分別從市場(chǎng)政策因素和公司基本面因素兩方面入手，對(duì)影響新三板掛牌公司流動(dòng)性的因素進(jìn)行了分析研究。在研究市場(chǎng)因素對(duì)新三板掛牌公司流動(dòng)性的影響時(shí)，主要從投資者門檻、交易方式、分層制度、轉(zhuǎn)板預(yù)期四個(gè)方