家族企業(yè)代際傳承、跨代轉(zhuǎn)型創(chuàng)業(yè)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效——考慮繼承人社會(huì)資本的調(diào)節(jié)作用.pdf

1、改革開(kāi)放以來(lái)，家族企業(yè)憑借快速?zèng)Q策以及高成長(zhǎng)性等特點(diǎn)，迅速發(fā)展成為中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱。近年來(lái)，中國(guó)越來(lái)越多的家族企業(yè)已經(jīng)完成代際間的交接班或者即將進(jìn)行接班換代，代際傳承已然成為了家族企業(yè)可持續(xù)發(fā)展道路上不可回避的重要問(wèn)題。基于此，探究家族企業(yè)代際傳承和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系，幫助家族企業(yè)深入認(rèn)識(shí)代際傳承的影響從而幫助其平穩(wěn)度過(guò)代際交接班時(shí)期，將極具理論意義和應(yīng)用價(jià)值。
　　本研究基于跨代轉(zhuǎn)型創(chuàng)業(yè)的中介效應(yīng)以及繼承人社會(huì)資本的調(diào)節(jié)效應(yīng)，

2、分析了代際傳承與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的關(guān)系。根據(jù)委托代理理論以及社會(huì)情感財(cái)富理論等理論，本文構(gòu)建了“代際傳承-跨代轉(zhuǎn)型創(chuàng)業(yè)/繼承人社會(huì)資本-經(jīng)營(yíng)績(jī)效”的分析框架。在理論分析的基礎(chǔ)上，本研究以2004-2015年間的181家完成傳承的中國(guó)上市家族企業(yè)為研究對(duì)象進(jìn)行了實(shí)證研究。首先，利用因果步驟檢驗(yàn)法構(gòu)建了遞歸模型，檢驗(yàn)了家族企業(yè)代際傳承對(duì)于經(jīng)營(yíng)績(jī)效的直接影響以及跨代轉(zhuǎn)型創(chuàng)業(yè)的中介作用；其次，運(yùn)用代入交互項(xiàng)的調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)方法，探查了繼承人社會(huì)資本在

3、代際傳承與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的調(diào)節(jié)作用；隨后，分別采用替換跨代轉(zhuǎn)型創(chuàng)業(yè)衡量方式和Bootstrap中介效應(yīng)檢驗(yàn)方法對(duì)回歸結(jié)果進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)。研究結(jié)果表明：家族企業(yè)的傳承活動(dòng)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效下降，且跨代轉(zhuǎn)型創(chuàng)業(yè)在家族企業(yè)代際傳承以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間起中介傳導(dǎo)作用，因此家族企業(yè)應(yīng)當(dāng)慎重對(duì)待繼承人的跨代轉(zhuǎn)型創(chuàng)業(yè)活動(dòng)，合理平衡創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系；家族企業(yè)繼承人所擁有的社會(huì)資本越多，代際傳承對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的消極作用越弱，因此家族企業(yè)應(yīng)當(dāng)注重對(duì)繼承

4、人社會(huì)資本的傳承，從而緩解代際傳承對(duì)于經(jīng)營(yíng)績(jī)效帶來(lái)的消極影響。
　　本文的創(chuàng)新之處主要包括：（1）在充分考慮到代際傳承對(duì)家族企業(yè)績(jī)效影響滯后性的基礎(chǔ)上，本研究采用上市家族企業(yè)傳承前一年和傳承后三年的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，補(bǔ)充了代際傳承對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響的實(shí)證證據(jù)，更加準(zhǔn)確地衡量了家族企業(yè)代際傳承對(duì)于企業(yè)績(jī)效的真實(shí)影響。（2）本文驗(yàn)證了跨代轉(zhuǎn)型創(chuàng)業(yè)在代際傳承和經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的中介作用，證實(shí)了家族企業(yè)為謀求持續(xù)發(fā)展過(guò)程中進(jìn)行的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)對(duì)于