我國上市公司收購法律制度完善研究.pdf

1、上市公司收購是以購買上市公司股權(quán)的方式，進(jìn)而獲得其控制權(quán)的法律行為。上市公司收購的過程關(guān)乎證券市場配套制度以及配套法律法規(guī)的不斷完善，整個(gè)收購過程涉及的法律問題較多且較為復(fù)雜。我國的資本市場誕生較晚，而且發(fā)展過程涉及到國有企業(yè)改制、國有股減持等問題，使得上市公司收購方面的法律問題更加復(fù)雜。本文從系統(tǒng)梳理國內(nèi)目前關(guān)于上市公司收購的法律體系入手，分析其中存在的問題并提出合理的改善建議。
　　上市公司的收購常會(huì)以壟斷或短期投機(jī)為動(dòng)機(jī)，但

2、兩者都嚴(yán)重威脅著市場競爭秩序的正常運(yùn)行。壟斷阻止其他主體的進(jìn)入，通過獨(dú)占地位擠兌其他競爭者，最終危害到消費(fèi)者權(quán)益，而短期投機(jī)行為完全背離了證券金融市場最初設(shè)立和存在的目的，可能會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展造成非常不利的影響。如何運(yùn)用法律規(guī)范上市公司的收購行為應(yīng)作為我們關(guān)注的焦點(diǎn)，首先要確定上市公司收購的范圍，然后確定以何種規(guī)制方式，對(duì)收購人的行為進(jìn)行必要限制，強(qiáng)制性的分配信息公開義務(wù)、報(bào)告義務(wù)等，并對(duì)其具體的要約行為進(jìn)行必要的控制。這些都將從

3、各方面保障上市公司收購交易的正常進(jìn)行。但是具體如何操作，會(huì)因各國法律傳統(tǒng)的不同而呈現(xiàn)出較大差異。根據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，我國目前上市公司法律制度不完善主要表現(xiàn)在以下三方面:第一，總體上的監(jiān)管力度較大，但是在某些方面過于嚴(yán)格甚至缺乏可執(zhí)行性，在另一些方面又監(jiān)管不夠;第二，上市公司收購法律規(guī)范對(duì)中小股東的權(quán)利保護(hù)力度較弱;第三，上市公司收購法律制度未能有效的規(guī)制上市公司并購中的壟斷等不正當(dāng)競爭行為。
　　針對(duì)這一現(xiàn)狀，本文參考世界其他國家先進(jìn)的

4、立法經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合我國國情與現(xiàn)狀，提出了對(duì)我國上市公司收購的法律制度完善的建議。首先在第一章中簡要分析了一下上市公司收購的動(dòng)因及其法律規(guī)制的目的，并對(duì)我國上市公司收購及其立法的發(fā)展階段進(jìn)行了回顧和梳理;第二章至第五章，分別主要針對(duì)要約收購、協(xié)議收購、反收購以及上市公司收購監(jiān)管的法律制度方面，分析現(xiàn)存的問題找到合適的解決方式，并提出有針對(duì)性的具體建議。從總的方面概擴(kuò)，首先應(yīng)更加注重保護(hù)中小股東的合法權(quán)益;其次我國對(duì)上市公司收購的監(jiān)管制度設(shè)計(jì)存