主權(quán)財(cái)富基金法律規(guī)制研究.pdf

1、近些年來(lái),隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,對(duì)外出口日益擴(kuò)大,我國(guó)積累了高額的外匯儲(chǔ)備。截至2009年3月,已達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2萬(wàn)億美元,隨著經(jīng)濟(jì)繼續(xù)發(fā)展,中國(guó)的外匯儲(chǔ)備還將繼續(xù)增長(zhǎng)。這不僅給人民幣升值和通貨膨脹帶來(lái)了壓力,同時(shí)增加了儲(chǔ)備資產(chǎn)管理的難度和風(fēng)險(xiǎn)。在此大背景下,2007年9月29日,伴隨著中國(guó)投資公司的成立,中國(guó)第一支主權(quán)財(cái)富基金出現(xiàn)在世人面前。
　　迄今為止,對(duì)主權(quán)財(cái)富基金的法律性質(zhì)、運(yùn)作模式等方面國(guó)際立法和國(guó)內(nèi)立法都處于探索階段。

2、這些立法努力絕大部分尚未形成正式的法律文件,但是關(guān)注這些立法活動(dòng)和研究動(dòng)態(tài),并努力適應(yīng)這些立法趨勢(shì),對(duì)于中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金,無(wú)疑是具有重要戰(zhàn)略意義和現(xiàn)實(shí)意義。
　　全文三萬(wàn)六千余字,除引言和結(jié)語(yǔ)外,共分為四個(gè)部分。
　　第一部分“主權(quán)財(cái)富基金概述”。主要闡述了主權(quán)財(cái)富基金的涵義、類(lèi)別、特點(diǎn)以及主權(quán)財(cái)富基金的產(chǎn)生、發(fā)展及其對(duì)國(guó)際金融體系的影響。隨著20世紀(jì)后半頁(yè)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,國(guó)際貿(mào)易日益繁榮,新興國(guó)家的外匯儲(chǔ)備日益擴(kuò)大,主權(quán)財(cái)富

3、基金迅猛發(fā)展。通常而言,主權(quán)財(cái)富基金作為一種由政府控制與支配的公共財(cái)富,表現(xiàn)為一種外幣資產(chǎn),其投資行為也主要為國(guó)家或地區(qū)最高經(jīng)濟(jì)當(dāng)局操縱和控制,因而在國(guó)際上受到一些國(guó)家的質(zhì)疑。對(duì)國(guó)際金融體系而言,主權(quán)財(cái)富基金將削弱美國(guó)金融霸權(quán),改變?cè)械娜蛲鈬?guó)直接投資格局。
　　第二部分“與主權(quán)財(cái)富基金有關(guān)的法律問(wèn)題”。主權(quán)財(cái)富基金作為一種國(guó)際投資基金,不同于傳統(tǒng)私人投資基金,因而探索有關(guān)主權(quán)財(cái)富基金的相關(guān)法律問(wèn)題非常必要。主權(quán)財(cái)富基金的出現(xiàn)是

4、基于國(guó)家經(jīng)濟(jì)主權(quán)原則,國(guó)家經(jīng)濟(jì)主權(quán)原則賦予了每一個(gè)國(guó)家合理利用本國(guó)的國(guó)民財(cái)富的權(quán)利。同時(shí),主權(quán)財(cái)富在運(yùn)作過(guò)程中,也毫無(wú)疑問(wèn)的涉及到金融保護(hù)主義、信息披露、風(fēng)險(xiǎn)控制、透明度與破產(chǎn)等法律問(wèn)題。
　　第三部分“主權(quán)財(cái)富基金的法律規(guī)制”。主權(quán)財(cái)富基金作為一種由主權(quán)國(guó)家或地區(qū)政府建立并擁有的金融投資工具,由于其規(guī)模巨大,其市場(chǎng)影響力也不可忽視,同時(shí),主權(quán)財(cái)富基金的出現(xiàn),對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)造成巨大的影響,因此,國(guó)際社會(huì)要加強(qiáng)對(duì)主權(quán)財(cái)富基金的法律規(guī)

5、制,相關(guān)國(guó)家也在積極探討如何在國(guó)際層面加強(qiáng)規(guī)制。本文認(rèn)為,可以利用現(xiàn)有的國(guó)際組織,如國(guó)際貨幣基金組織、世界貿(mào)易組織、經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織完善相關(guān)的法律制度。
　　第四部分“中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金的法律規(guī)制”。中國(guó)作為世界上最大的發(fā)展中國(guó)家,經(jīng)歷改革開(kāi)放三十年的發(fā)展,外貿(mào)出口連連上漲,國(guó)際收支順差快速攀升,從而使中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模急劇增長(zhǎng),中國(guó)投資公司便應(yīng)運(yùn)而生。由于中國(guó)投資公司資金龐大,引發(fā)了相關(guān)發(fā)達(dá)國(guó)家的擔(dān)憂(yōu)。在激烈競(jìng)爭(zhēng)的國(guó)際市場(chǎng)上，如何

6、保持中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金的競(jìng)爭(zhēng)力,實(shí)現(xiàn)中國(guó)政府“走出去”戰(zhàn)略,中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金需要在內(nèi)部公司治理結(jié)構(gòu)、信息披露與透明度上作出積極的完善。
　　從主權(quán)財(cái)富基金的增長(zhǎng)趨勢(shì)來(lái)看,構(gòu)成其資金來(lái)源的外匯儲(chǔ)備仍在急劇膨脹。因此認(rèn)清主權(quán)財(cái)富基金的本質(zhì)和作用,以及國(guó)際社會(huì)對(duì)待主權(quán)財(cái)富基金的態(tài)度至關(guān)重要。目前國(guó)內(nèi)國(guó)外廣泛關(guān)注,但在法律方面還沒(méi)有達(dá)成廣泛共識(shí),許多國(guó)家從自身的立場(chǎng)出發(fā)提出了有益見(jiàn)解,我們應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注,同時(shí)為了更好的保障我國(guó)主權(quán)財(cái)富基金的安